携程和去哪儿网宣布合并之后，这已经是今年内第四起互联网垂直领域的前两名公司之间的合并了。在此之前是58同城和赶集网，滴滴和快的，美团网和大众点评网等。那么，为什么在今年这种互联网公司之间的合并会频发，这其中隐藏着的真实商业逻辑是什么？东楼不妨来试着解读一下：
1、一切都为资本利益最大化
首先，行业之间的兼并收购一定是为了资本利益最大化。在今年的四起合并案当中，无一例外的是全部都是资本方在背后推动。资本从来都是逐利的，这其中很少有情怀，尤其是已经上市的公司或融资多轮的互联网公司，尽管公司的创始人独立发展的意愿强烈，但是在资本面前无可奈何。在具体到这次携程收购去哪儿的案例当中，百度作为控股股东，持股去哪儿网51%，而庄辰超作为公司CEO，仅仅有7%，就算是去哪儿整个的管理层加起来也就持股14.5%，在这种情况下，话语权完全在资本方一边。
并且，合并双方的体量相当，市值或估值都在几十亿美金以上，这些合并案每一个都让人感到“震惊”，操作如何大体量的公司之间的合并，必将会为两个公司层面带来巨大的组织架构调整，伴随而来的还有大量的裁员，促使两家曾经的“死对头”公司能够有如此大的动力走到谈判桌上的一定是资本利益。资本为何要推动合并，愿意很简单。合并一方面能够达到对行业的绝对垄断，便于推高估值或市值，另一方面也能够给予一些投资人退出的机会，因此，无论从哪个层面上来看，合并都是最代表资本利益的选择。
2、竞争太激烈，互相损耗不如抱团取暖
其次，垂直领域的第一第二名之所以会走向合并，还有一个重要的原因是，双方的产品同质化严重，竞争太过激烈以致于双方损耗都很大。并且，这些竞争中的互联网公司，无论上市与否，偏偏都是不赚钱的，一味的烧钱已经让这些公司力不从心，有限的现金流正在一点点的消耗殆尽，这是如果想要继续玩下去，就需要继续募集更多的资金，而经历了多轮融资和上市之后，这些垂直领域的“大家伙”们体型已经非常庞大，市场上很难再找到接盘侠。
对于中国互联网行业来说，2019年注定是不平凡的一年。这一年，从年初滴滴快的合并、到美团点评合并，再到年末携程控股去哪儿，行业老大和老二合并的故事不断上演。
就在2019年12月的最后几天，市场上还传出消息，失去点评支持后，饿了么最终倒向阿里巴巴。知情人士向腾讯科技证实，饿了么已获阿里巴巴12.5亿美元投资意向，占股27.7%。
网上订餐领域的三足鼎立之势正式形成，分别是饿了么、美团外卖、百度外卖。网上订餐市场已进入到BAT的天下——饿了么背靠阿里、美团外卖背靠腾讯、百度外卖背靠百度。
这如同网络视频领域的重演，在阿里巴巴收购优酷土豆后，优酷土豆、爱奇艺、腾讯视频同样在网络视频领域三足鼎立，三家背后又同样占据着BAT三大互联网巨头。
就是快速发展的滴滴快的，在融资超20亿美元后，背后也有腾讯、阿里巴巴的身影。互联网行业的并购发生得如此猛烈，BAT势头如此之强，甚至引发部分互联网创业者的恐慌。
在互联网行业并购频繁发生的同时，中概股回归之势也已形成。在暴风科技今年初成功登陆创业板后，已有包括360、世纪佳缘、欢聚时代、陌陌、中手游等大批公司在筹备回归A股。
当前，巨人网络已借壳世纪游轮、分众传媒借壳七喜控股，盛大游戏虽然股东之间纠纷不断，也会很快借壳中银绒业，中手游则已经被纳入到世纪华通旗下，回归之路在快速推进之中。
360私有化进展也很顺利，其刚刚签署超过90亿美元规模私有化最终协议，私有化交易资金将通过银行贷款、权益资本（EquityCapital）及转续股权（RolloverEquity）形式获得。
参与360私有化邀约的财团成员包括中信国安、金砖丝路资本、红杉资本中国、泰康人寿、平安保险、阳光保险、新中国资本、华泰瑞联和华盛资本及其它们的附属机构。
360欲贷款34亿美元为价格为93亿美元私有化交易融资。腾讯科技获悉，360准备明年3月完成私有化，退出美股市场，2019年6月拆除红筹架构，并在2019年底完成证监会审批。
互联网公司合并事例
为何行业整合并购如此频繁
互联网行业从没像现在这样频繁发生整合并购，为何在2019年如此剧烈的发生板块运动？
京东集团CEO刘强东对腾讯科技指出，这是互联网行业发展必然，过去3年，互联网企业融资太容易，往往是拿出80元去补贴，却可以获得100元的投资，企业的估值还越来越高。
“过去3年中国互联网发展太疯狂。比如，大家看电影，同时有10多个电影出票机，弄得消费者都不知道选择哪个，这是不正常的现象，合并不仅有利于行业，也有利于消费者。”
刘强东说，行业的整合并非是互联网独有的现象，钢铁、水泥行业都在高速发展后面临整合，都是一样的结果，全世界都一样，这一切都离不开经济的基本规律。
中国互联网补贴到底有多夸张？一份美团点评融资材料显示，2014年美团和点评收入28亿元，亏损23.94亿元。预计美团点评2019年亏损高达105.37亿元，约合16.2亿美元。
在资本寒冬之下，美团点评烧钱的模式很难持续，不合并很难降低成本，美团和点评都可能因为资金链断裂而倒闭，即便美团点评合并，内部预计也是到2018年才能实现盈利。
2019年中国互联网行业的整合并购有一些特点，即这些行业都非常标准化，这些企业都已竞争到你死我活的境地，且都还无法消灭对方，必须通过资本方式进行合并以降低成本。
不过，合并更多是在O2O、本地生活、打车出行、旅游行业、网络视频等份额高度集中领域发生，在市场集中度不高的领域，如网络媒体、智能手机、互联网金融领域并购发生较少。
[!--empirenews.page--]中国互联网2019年盘点：整合并购与私有化回归[/!--empirenews.page--]
回归A股是大势所趋
今年3月，暴风科技在创业板上市，连续30多个涨停，市值一度超过行业老大优酷土豆，这深深的刺激了那些在美股市场不受重视、市值偏小的中概股企业的神经。
尤其今年6月，国内形成一股中概股私有化回归潮流，加入私有化阵营的企业多达20多家。即便遭遇7月、8月A股股灾，但仍没有阻碍360、世纪佳缘等中概股企业回归步伐。
造成中概股集体回归的原因主要有几点：
1，估值偏低。如在美国网游远没有像中国这么普及，对大量网络游戏公司来说，在美国上市估值很低。但在A股市场，游戏概念却很受欢迎，造成不少A股企业溢价收购游戏公司。
世纪佳缘CEO吴琳光就对腾讯科技表示，中美之间估值差异，让一些优秀企业觉得不公平。
2，中概股在美国上市，但用户不跟企业在一起，最大的用户群就没办法成为企业的股东，回归国内市场，这些用户就可能成为企业的股东一员，能帮助提升企业的价值。
当前，由于互联网企业在美国市场估值远低于国内给的估值，甚至导致国内资本市场营收较小的企业有条件收购在美国上市、但营收更大的企业。如百合网收购世纪佳缘就是典型案例。
再一个例子是，因为在创业板上市，乐视短短几年时间就从一个小公司快速发展成市值千亿的公司，今年以来，乐视控股了易到用车、相继投资约20亿元入股酷派、TCL多媒体业务。
暴风科技登陆创业板后也信心满满。暴风CEO冯鑫说，乐视、掌趣都是通过国内资本快速发展起来，暴风也有机会在很快时间内弥补短板，发展成一家市值超过百亿美元的公司。
这意味着互联网企业谁越先回归国内市场，谁就越有机会。一位业内人士指出，随着优秀公司逐渐回归，本土散户能更理性对待公司估值，国内互联网企业的估值也会慢慢回归理性。
这还不是头次出现这种情况，早在几个月前，天猫入股苏宁云商，刘强东（京东）与章泽天（奶茶妹妹）结婚，两者的头条之争也相当精彩。京东与奶茶妹妹结婚消息娱乐性很强，所以刷爆了朋友圈；天猫和苏宁两家电商平台原本就是冤家，这时候结了亲家，自然也是热闹之事。
现有的淘宝天猫一家独大的局面持续了几年，京东的市场占有率也紧跟其后。苏宁原来的对手是国美，现在甩国美几条街，现主要面临来自京东和天猫的威胁，最主要的还是京东，主营产品家电类与苏宁产品模式太像了，一个卖3C产品起家，一个卖家电起家的。
模式太像了仅这一家？除了今天（10月8日）的大众点评和美团网同属O2O服务提供平台模式，接下来的这几家同样也是如此。
互联网合并有何好处
优酷和土豆合并。当初合并新闻一出，顿时炸开了，没想到昨天还在“打架”的老大老二立马牵手在一起了。土豆内部员工反应最为激烈，不过事实上本次合并也并未平等性合并，土豆创始人及CEO王微在土豆合并后第二年就离开了土豆。
这些年，土豆的声音渐渐消失，用户念叨由原来的“优酷土豆”到现在只是喊“优酷”，土豆视频像是只挂了一个虚名，没有本质化地存在过，现版的优酷APP、PC端几乎没土豆什么影子了。
优酷基本稳定了视频市场占有率，原来的竞争对手没了，一些年轻化的视频网迅速崛起，以爱奇艺、腾讯视频、乐视视频为代表的年轻化互联网的视频网站，正在被用户所使用和喜爱。优酷老大的位置又不知道能保留到几时了。
腾讯投资京东是电商平台的一件大事。易迅是腾讯旗下的B2C平台，易迅虽然背靠了腾讯这颗大树，但是这些年一直不温不火，发展难成气候，只有与正在稳步发展的京东合并才是最终的归属。京东还在发展阶段，需要资金和推广渠道，腾讯可以提供资金和大量的流量支持，这对京东来说，百利而无一害。易迅则会逊色的多，慢慢会发展成为京东的一个部门？
滴滴和快的合并是两大巨头互联网公司的一次重磅合作。在滴滴打车宣布更名“滴滴出行”的时候，嘀嘀出行获得了腾讯和阿里两大平台的重要位置展示，这样的场面在中国互联网上还是极少见的。打车应用是对现有车资源一次整合，国外的UBER在全世界推广打车，短短的几年时间，用户数量急剧上涨，市值更是直奔450亿美元，入驻中国后，对中国本土打车应用产生了一定的压力，为打赢打车领域的战斗，两大打车的合并也是势在必然。更深层次的原因则是是用户支付习惯的养成，支付占有率提升。
分类信息网58同城和赶集网2019年后的广告还是满天飞，没过两个月两个信息网宣布合并，又一对公司双宿双飞了。合并的因素包括58同城和赶集网各有优势，可以形成了互补效果，另外一点就是同属领域，双方就必须不断通过市场营销推广打压对方，那么彼此的利润率就会降低。
那么今天美团网和大众点评网合并是自然而然还是迫于无奈?O2O市场非常大，大众点评和美团互相争斗的这些年，可以看到其实是腾讯和阿里在争斗，腾讯入股大众点评，阿里持股美团网。今年百度宣布200亿布局糯米网，迅速让糯米网成为了排名第三的O2O平台，而阿里也宣布投资启动口碑外卖，这就像是BAT的战争，不联合迟早要被吞并。
从以上合并大事件来看，合并是情理之中的，其中原因主要集中以下几方面：
1、抢占市场。互联网变化瞬息万变，没有形成绝对的霸主地位就很容易被同行超越，第一名和第二名话费大量的费用推广打压对方，今天第一了，明天对手加大力度又被换了下来。市场占有率有些变化，但利润却在减少，这是投资者和管理者都不愿意看到的。合并可以很好解决这个问题，并做到一家独大的局面。
2、资源共享。原有的数据资源和资金等被两者平分，如果能够共用，就可以做到1+1＞2的效果，在大数据时代，互相使用对方的数据更值得推崇。
[!--empirenews.page--]互联网公司频频合并目的是何逻辑[/!--empirenews.page--]
3、用户量集中管理。基本上现有的用户都集中在这两大平台上，收集用户基本信息和消费习惯，整理分析得出结论，有针对性地管理用户。
4、提升服务品质及升级行业。互联网+时代说到底拼的还是技术加服务，在技术势均力敌的情况，高品质的服务更赢得用户的心。对这个行业的良性发展也是非常有好处的，暂时不会形成恶性竞争的局面。
在传统大公司合并的现象也时常发生，2019年的高铁制造商南车、北车宣布合并，中电投和国家核电宣布合并，组建国电投；传言东风汽车和一汽集团合并，联通和电信合并，移动和广电网合并，中石油和中石化合并。这些已经发生的未发生的，都在说明要抢占市场，提高竞争力需要强强联合，共享资源合力推进。不过传统的公司合并政治因素是关键，国内要跟国外市场比拼，就得联合资源，才有资格同台竞争。
不管是互联网行业还是传统行业，合并出发时好的，最终的结果导向却要看整合管理效果。
这还不是头次出现这种情况，早在几个月前，天猫入股苏宁云商，刘强东（京东）与章泽天（奶茶妹妹）结婚，两者的头条之争也相当精彩。京东与奶茶妹妹结婚消息娱乐性很强，所以刷爆了朋友圈；天猫和苏宁两家电商平台原本就是冤家，这时候结了亲家，自然也是热闹之事。
现有的淘宝天猫一家独大的局面持续了几年，京东的市场占有率也紧跟其后。苏宁原来的对手是国美，现在甩国美几条街，现主要面临来自京东和天猫的威胁，最主要的还是京东，主营产品家电类与苏宁产品模式太像了，一个卖3C产品起家，一个卖家电起家的。
模式太像了仅这一家？除了今天（10月8日）的大众点评和美团网同属O2O服务提供平台模式，接下来的这几家同样也是如此。
优酷和土豆合并。当初合并新闻一出，顿时炸开了，没想到昨天还在“打架”的老大老二立马牵手在一起了。土豆内部员工反应最为激烈，不过事实上本次合并也并未平等性合并，土豆创始人及CEO王微在土豆合并后第二年就离开了土豆。
这些年，土豆的声音渐渐消失，用户念叨由原来的“优酷土豆”到现在只是喊“优酷”，土豆视频像是只挂了一个虚名，没有本质化地存在过，现版的优酷APP、PC端几乎没土豆什么影子了。
优酷基本稳定了视频市场占有率，原来的竞争对手没了，一些年轻化的视频网迅速崛起，以爱奇艺、腾讯视频、乐视视频为代表的年轻化互联网的视频网站，正在被用户所使用和喜爱。优酷老大的位置又不知道能保留到几时了。
腾讯投资京东是电商平台的一件大事。易迅是腾讯旗下的B2C平台，易迅虽然背靠了腾讯这颗大树，但是这些年一直不温不火，发展难成气候，只有与正在稳步发展的京东合并才是最终的归属。京东还在发展阶段，需要资金和推广渠道，腾讯可以提供资金和大量的流量支持，这对京东来说，百利而无一害。易迅则会逊色的多，慢慢会发展成为京东的一个部门？
滴滴和快的合并是两大巨头互联网公司的一次重磅合作。在滴滴打车宣布更名“滴滴出行”的时候，嘀嘀出行获得了腾讯和阿里两大平台的重要位置展示，这样的场面在中国互联网上还是极少见的。打车应用是对现有车资源一次整合，国外的UBER在全世界推广打车，短短的几年时间，用户数量急剧上涨，市值更是直奔450亿美元，入驻中国后，对中国本土打车应用产生了一定的压力，为打赢打车领域的战斗，两大打车的合并也是势在必然。更深层次的原因则是是用户支付习惯的养成，支付占有率提升。
分类信息网58同城和赶集网2019年后的广告还是满天飞，没过两个月两个信息网宣布合并，又一对公司双宿双飞了。合并的因素包括58同城和赶集网各有优势，可以形成了互补效果，另外一点就是同属领域，双方就必须不断通过市场营销推广打压对方，那么彼此的利润率就会降低。
那么今天美团网和大众点评网合并是自然而然还是迫于无奈?O2O市场非常大，大众点评和美团互相争斗的这些年，可以看到其实是腾讯和阿里在争斗，腾讯入股大众点评，阿里持股美团网。今年百度宣布200亿布局糯米网，迅速让糯米网成为了排名第三的O2O平台，而阿里也宣布投资启动口碑外卖，这就像是BAT的战争，不联合迟早要被吞并。
从以上合并大事件来看，合并是情理之中的，其中原因主要集中以下几方面：
1、抢占市场。互联网变化瞬息万变，没有形成绝对的霸主地位就很容易被同行超越，第一名和第二名话费大量的费用推广打压对方，今天第一了，明天对手加大力度又被换了下来。市场占有率有些变化，但利润却在减少，这是投资者和管理者都不愿意看到的。合并可以很好解决这个问题，并做到一家独大的局面。
2、资源共享。原有的数据资源和资金等被两者平分，如果能够共用，就可以做到1+1＞2的效果，在大数据时代，互相使用对方的数据更值得推崇。
3、用户量集中管理。基本上现有的用户都集中在这两大平台上，收集用户基本信息和消费习惯，整理分析得出结论，有针对性地管理用户。
4、提升服务品质及升级行业。互联网+时代说到底拼的还是技术加服务，在技术势均力敌的情况，高品质的服务更赢得用户的心。对这个行业的良性发展也是非常有好处的，暂时不会形成恶性竞争的局面。
在传统大公司合并的现象也时常发生，2019年的高铁制造商南车、北车宣布合并，中电投和国家核电宣布合并，组建国电投；传言东风汽车和一汽集团合并，联通和电信合并，移动和广电网合并，中石油和中石化合并。这些已经发生的未发生的，都在说明要抢占市场，提高竞争力需要强强联合，共享资源合力推进。不过传统的公司合并政治因素是关键，国内要跟国外市场比拼，就得联合资源，才有资格同台竞争。
不管是互联网行业还是传统行业，合并出发时好的，最终的结果导向却要看整合管理效果。
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